行情回顾

今日钢市现货稳中有涨，期货修复性反弹。截止收盘，螺纹钢主力合约收4262，较上一个交易日涨7个点；热卷主力合约收4359，较上一个交易日涨2个点；焦煤主力合约收1874.5,较上一个交易日跌7个点；焦炭主力合约收2784.5，较上一个交易日跌1个点；铁矿石主力合约收915，较上一个交易日涨4个点。截止17日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4319元，较上一个交易日持平；热卷均价为4405元，较上一个交易日跌5元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为930元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4000元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市总体止跌企稳、局部市场修复性反弹。从建材市场来看，北京、杭州、广州等主要市场价格都有跌后回涨的表现，幅度为20-50元不等，此外、邯郸、长沙、成都等地也有略微回涨。热卷市场由于上海、苏锡常等地昨日跌幅较大，今日回升30-40元不等，乐从热卷也有50元反弹。此外，冷轧、中板、带钢以及唐山现货钢坯等价格，也有小幅反弹。昨日恐慌抛货气氛得到大幅修正，没有继续跳水，市场情绪得以好转。从成交上看，部分地区终端需求增加，期现继续出货为主，总体出货量较昨日增加。

今日行情得到明显的大跌后修复，螺纹钢盘面从最低点到高点反弹接近100点，说明昨日行情恐慌性下跌杀过头。短期内，市场的情绪和交易逻辑，受到海外影响明显加大，一方面是美国硅谷银行危机外溢至欧洲等多国金融市场，恐慌情绪发酵导致投资者纷纷避险，在股市、债市风波不断；另一方面围欧洲央行又采取了激进的50个加息政策，让市场对美联储加息又有了一定担忧。目前的国际环境仍然是不稳定，一周以来，几乎每天都有新的超预期新闻出现，不断影响整个市场的情绪。总体上，一周以来的海外风险，殃及大宗商品，国际大宗商品价格普跌，尤其是原油暴跌，黑色也赶上这个时间趁机回调。

反观国内，宏观环境基本稳定，以稳经济为核心的各项政策如期展开。稳健货币政策将加大实施力度，综合运用多种货币政策工具，提供适宜的流动性环境。中国人民银行决定于 2023年 3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点 (不含已执行 5%存款准备金率的金融机构)，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为 7.6%。短期对钢市有一定刺激作用。

在基建方面，2023年，新增专项债务限额为38000亿元，比上年增加1500亿元。截至3月16日，今年已发行新增专项债规模达到9757.37亿元。从发行进度看，今年前两个月，新增专项债发行规模为8269.37亿元，约占全年限额的21.8%，与2022年同期基本相当。发行专项债已经成为地方政府获得资金、支持基建投资提速的重要途径。今年预算内资金、专项债、政策性金融工具等会持续发力，预计3月份基建投资仍将保持较高增长水平。

在房地产方面，去年以来，各地因城施策，密集出台了一系列公积金新政，有效降低了购房者的资金压力，也有力支持了购房需求的释放。进入2023年，公积金相关支持政策的出台也未放慢步伐，超50城优化公积金政策 。

在一系列需求端政策的支持之下，开年楼市基本是稳定了，并且部分指标有了明显改善。国家统计局最新数据显示，房地产投资、销售、资金来源等关键数据都有改善，2月70城新房、二手房价格环比双双实现转正。

在消费方面，商务部将2023年确定为“消费提振年”，3月是“全国消费促进月”。最近，很多地方开始发放消费券，山东将发放2亿元汽车消费券;北京消费者可领1600元消费券。各地消费补贴也频频出台。

在外贸方面，商务部新闻发言人束珏婷3月16日在例行新闻发布会上表示，商务部正会同有关部门，针对地方和企业需求，研究稳外贸政策，推动外贸稳规模、优结构。

总体上，稳经济措施多头并进，宏观环境对钢市依然是稳健的，复苏的方向没有问题，没有必要担忧。钢市的短期压力是旧的驱动走完，缺乏新的驱动。

价格预测

从目前来看，市场需求并不弱。昨天盘面价格暴跌引发现货价格跟随下降，但多数市场跌幅有限，市场仍有抄底行为。今日终端和次终端需求表现也不错，说明需求没有问题，更不会存在需求的倒春寒的问题，目前需求的证伪到4月份才能看到是不是会到顶，3月份仍处于继续回暖期。基本面上，高频钢材产量增速有放缓势头，需要进一步观察一两周是否呈现下降状态。但目前需求和去库状态，没有对钢价形成下跌驱动。市场的风险在于海外风险和市场情绪，另外是煤炭价格重心下移，以及铁矿控价对钢价的影响。今日双焦企稳反弹，需关注反弹的持续性，另外铜价企稳收涨也说明工业品需求的复苏的韧性。目前，风险仍有待继续释放，行情仍有不稳定表现。但降准等政策刺激以及情绪的恢复，钢价也有进一步向上修复的可能，幅度有限。

从盘面上看，黑色分化，铁矿螺卷收涨，双焦仍收跌，但都从低位出现了反弹行情，需要看反弹持续性。螺纹05继续减仓，总仓164.5万手下降4.6万手，20家期货公司合计减持4.4万手，多空都继续减仓为主。形态上看，日线走弱，小时级反弹延续，需要关注4280压力，有效站上后有望回补上方缺口，到4310-4330区间。